当全球的基金经理✿◈、投资银行家都认为日本会继续陪着中国宽松的时候✿◈，日本央行却出人意料地做出一个新的动作——

　　日本央行的新决定是✿◈：允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右✿◈，高于此前0.25%的波动区间上限✿◈。

　　上图分别是日经指数的分时图和日K线✿◈，可以看出今天遭遇了重挫OB欧宝体育✿◈，✿◈。重挫发生在上午10点半欧宝体育app✿◈，也就是央行宣布新决定之后✿◈。最多的时候✿◈，日经指数一度跌了接近4%✿◈。

　　上图是过去几个月美元对日元的汇率✿◈。因为美国快速加息✿◈，日本不跟✿◈，所以日元贬值到了151.9日元兑换1美元✿◈。

　　近期✿◈，随着美元快速加息接近尾声✿◈，日元有所反弹✿◈。今天日本央行宣布新决定之后✿◈，日元迅速升值到了132.25附近✿◈。

　　此前日元大幅贬值之后✿◈，引发了很多国家✿◈、地区的居民去日本购物✿◈、买房✿◈。中国刚刚开松疫情管制✿◈，一大批人正计划着到日本“抄底”✿◈。还没有出发✿◈，日元就开始反弹了OB欧宝✿◈，✿◈！

　　日本国债收益率翻倍式的上涨✿◈，将影响全球金融市场的稳定✿◈，因为日元在全球金融市场的影响力仅次于美元✿◈、欧元✿◈，名列第三欧宝体育app✿◈。

　　为了安慰市场✿◈，日本央行在宣布紧缩决定的同时欧宝体育app✿◈，还做出了一些反向操作✿◈，比如宣布了计划外的债券购买操作✿◈：日本央行将购买1000亿日元1-3年期日本国债✿◈；将购买1000亿日元3-5年期日本国债✿◈；将购买3000亿日元5-10年期日本国债✿◈；将购买1000亿日元10-25年期日本国债等欧宝体育app✿◈。

　　1✿◈、今天的行动不是加息✿◈，政策调整不意味着退出或放弃收益率曲线✿◈、现在讨论退出宽松政策为时尚早✿◈。日本经济面临的不确定性极高✿◈，预计明年下半年CPI涨幅将回落✿◈。

　　上图是日本2000年以来通胀率✿◈。很明显✿◈，现在基本上是20多年来的高位✿◈。如果日本继续执行超宽松的货币政策✿◈，维持负利率欧宝体育app欧宝体育网站网址✿◈，✿◈，未来通胀将加剧✿◈。

　　上图是日本的失业率✿◈，也接近于完全就业高部✿◈，失业率只有2.6%高部高部✿◈。这跟日本人口通缩欧宝体育app✿◈、非移民国家✿◈、终身雇佣等因素有关✿◈。

　　自今年3月高部✿◈，美国逆转了其货币政策✿◈，迈向快速加息欧宝体育app登陆✿◈。✿◈、缩表之后✿◈，只有两个主要经济体没有跟随高部✿◈。一个是日本✿◈，一个是中国✿◈。现在✿◈，日本不陪中国玩了✿◈，跑去陪美国了✿◈，这会让中国很孤单✿◈。

　　说白了✿◈，就是让中国2023年的货币宽松空间变小了OB欧宝体育✿◈。不过✿◈，中国2023年的货币政策本来空间就不太大✿◈，降准或许还有0.25个百分点✿◈，降息累计很难超过20个基点✿◈。

　　日本“反水”后✿◈，2023年中国的货币政策可能会更加谨慎✿◈、更侧重于定向滴灌而不是大水漫灌欧宝体育app在线✿◈，✿◈。今天沪深港股市的下跌✿◈，就有日本货币政策逆转的因素在里面✿◈。会有部分日本资金从沪深港市场撤离✿◈，数量可能不多✿◈，但有心理上的影响欧宝体育app✿◈。